89年建商轉投資分析-sway

詳細內文及統計表

　
由於房地產市場遭逢連年的不景氣，餘屋充斥整個市場，諸多建設公司無不積極轉型與投資獲利高的熱門發展中產業，如當紅的電子產業、網際網路事業、生化科技等等，以圖謀增加獲利，保障投資人與建商本身利潤。對於資金流通週轉甚重的建設公司而言，轉投資所獲得的利潤，無啻是改善建設公司財務狀況，拯救因房地產銷售不佳而資金出現積壓、短絀，為房地產市場未來發展，帶來一股清新的活水與救命仙丹。

由於營建前後資金需求甚重，若預售銷售率不佳，往往購地成本、營造費用、人員管銷等花費與衍生借貸利息，對於建設公司而言是一項沉重的資金負擔。過去較具規模的建設公司，或投資，或承接金融保險事業，增加資金來源與便宜流通，如宏國建設、國泰建設等，利用銀行、保險部門提供大量資金來源，可以自有資金做大規模造鎮或大型推案，較不會發生因為銷售不佳而使資金積壓短絀。而大部分的建設公司規模不是那麼大，過去在房地產景氣時代，就常以「以案養案」，以上一個推案，向銀行財團抵押借貸出資金，加上銷售所得，繼續下個個案推出。以往房地產景氣時期推出預售個案，銷售率大多表現良好，建設公司擁有與賺得的資金就越滾越大，公司得以成長。在房地產開始逐漸不景氣之後，預售個案銷售，資金回收逐漸不足，開始有餘屋積壓，連年下來，被拖住的資金，加上衍生利息，財務就逐漸沉重，新預售個案延遲推案出，資金回饋有限，在賺少付多的情況下，獲利逐漸消失，連帶引發投資人不信任與股價下跌，公司逐漸萎靡與停頓，在88年預售推案表現即可知一二，推案狀況遠比去年少上1~2倍的量，多半以去化餘屋或是靜觀其變，暫緩推案。

近年來電子業蓬勃發展，是台灣少數賺錢的產業，而從世界趨勢看來，未來數年間，電子業仍然是發展獲利的產業，台灣電子業更是具有無限的發展空間。有鑑於此，多數建設公司為顧及公司利潤與股價，紛紛朝電子業投資，以營建技術、土地支援、財力維持，朝全面電子、商務產業發展，以期獲得高度獲利，抑注本業維持與發展獲利。不論是硬體生產或是軟體開發，在目前看來，建設公司轉投資電子業大多頗有斬獲，如宏泰建設投資皇統科技、皇碟電子等公司，不論是投資獲利或是股市表現，都是有目共睹；最近才股票公開上市的昌益建設，在高科技廠房營建與銷售均佳，跨足生產LCD產業獲利頗豐，近日將改名為昌益科技，朝雙向發展；而老字號大陸工程，在投資台灣大哥大上也獲利連連。在電子商務方面，由於已是世界趨勢，多數上市上櫃建設公司更是趨之若鶩，如前陣子發生財務危機的宏國建設，其相關企業紛紛投資電子商務、網際網路公司。春池建設，在大幅度降價一舉出清文山區積壓甚久的餘屋，亦改名為「數位春池」，大舉招募高科技人才，全力朝電子網路相關行業發展。在金融業方面，利用網際網路做各式交易與服務，是最近開放的業務與話題，對於網際網路的運用與普及，是具有推波助瀾的效果。可見，嗅覺靈敏與遠見的建設公司，靈活運用龐大資金，在建設本業獲利未竟之下，將資金朝電子、網際網路發展，以平衡損益，以助益股市，以蓬勃發展。

營建業投資業外，以獲得本業以外的利潤，或是企業間相互合作，以便宜本業發展，早已是趨勢與增加本業利潤的方法。這種投資對於建設公司而言，能以資金、土地、營造技術，來輔助投資對象的發展，有如魚幫水，水幫魚一樣，互為獲利，如工業廠房建置，辦公營運地點提供，或是直接銷售等。在一片電子業投資下，網際網路、寬頻管線配置，便成為新推房地產個案的標準配備，由於投資關係，建設公司施工成本降低，而電子產業獲得訂單，收益增加，兩相得益，或是因產業下有壽險業投資，資金充沛，得以消化資金，提供購屋者較優惠的貸款，較高的貸款成數或較低的利率，而也吸引購屋者因而前往購屋，是為建商、壽險業與購屋者三贏。或是直接以成熟的營造技術與設計，建造購物中心或休閒育樂產業，使設備更為完善與美觀，或是使設置地點地處精華地帶，方便消費者前往，也同時去化不少積壓的餘屋與資產。

在營建投資獲利回本之下，免除了因餘屋積壓，資金短絀積壓、週轉不順，導致建設公司萎靡倒閉，銀行逾放增加，購屋者失去保障等一連串經濟連鎖效應。在多數營建本業失去獲利，靜極思變下轉而將資金投資較能獲利的產業，或是轉變經營型態成為先趨產業，如電子業、生化科技業等明星產業，或是發展潛力十足產業，如休閒事業、通訊事業等。太平洋建設集團便是一例，短短不到二個星期週年慶營業額，就能衝破10多億，而其白金生活休閒卡的發行亦頗受好評，同時亦達去化餘屋之效，但建設部門卻需耗時2年甚至更久，才能在一個或更多的大型個案上得到同樣效果。

轉投資的收益效果影響，對於建設公司造成洗牌效果。台灣地區建設公司數千家，有年年推案上百億的，也有一案公司投機賺錢的，在經濟不景氣過後，體質差的紛紛歇業、停業，留下來的多半是體質較佳，或是財力較為雄厚的公司。可以說，經過經濟不景氣後的盤整，整體營建業水準已有所調整與平均素質向良好發展。股市顯示，近幾個月上市、上櫃建設公司，股票大抵都呈現上漲局面，而在業外投資的抑注下，營建股的營收也大多呈現成長的趨勢。對於消費者而言，購買房子不只是買一時的房子，結構保固與安全性更是需長達數十年的驗證與保障。如此看來，房地產的未來將是較為穩健的，住宅的素質與水準也將是朝向未來化與高度水準發展。

建商轉投資一覽
建設公司	股票發行	轉投資部分	內容說明
宏巨建設	上市	電子業合作	大竑企業擴大集團合作與跨電子商務領域
宏巨建設	上市	生化科技	善德生生化科技
宏國建設	上市	金融業	中聯信託預計部分出脫，投資美國網路公司
		休閒育樂	凱撒飯店、希爾頓飯店，跨足台北國際金融大樓等商業不動產與五處大型購物中心開發，大成報
		電子業	以大成報為根本發展電子商務；美國網路公司，推動娛樂網路；另一家以企業採購為其業務的網路公司
宏泰建設	上市	金融業	安泰銀行
宏泰建設	上市	電子業	皇碟電子公司，宏龍科技，皇統科技
聯邦建設	聯邦銀行上市	金融業	聯邦銀行
春池建設	上市	電子業	改名數位春池，朝電子業發展
春池建設	上市	休閒育樂	杭州科影城，喜滿客京華綜合影城
龍邦開發	上市	壽險業	台灣人壽
龍邦開發	上市	電子業	益鼎創投投資美視科技、國聯光電
冠德建設	上市	電子業	中冠創投，專業醫療網站
太平洋建設	上市	電子業	汎太科技，德碩多媒體，T-Zone
		休閒育樂	Sogo百貨，翡翠灣、石門水鄉，都會休閒生活中心
		金融業	太平洋證券、投顧
長谷開發	上市	電子業	長谷國際科技，遠景國際科技
中華工程	上市	電子業	中科全球商務，中工電訊
中華工程	上市	休閒育樂	京華城、中華城
昌益建設	上市	電子業	將更名昌益科技，跨足LCD產業
長億建設	上市	休閒育樂	月眉開發
		金融業	汎亞銀行
		公共工程	國際機場捷運線、長生電力廠
新亞建設	上市	公共工程	新興電力，聯捷交通，台灣高鐵投資
昱成建設	上市	電子業	信成光電，聖典科技
皇普建設	上市	電子業	電子影像零件組件生產
寶成建設	上市	電子業	併購東南亞網路公司
寶成建設	上市	休閒育樂	金山天籟會館
大華建設	上市	休閒育樂	中視、知本老爺飯店
大華建設	上市	生活事業	大丹家居生活百貨
大陸工程	上市	通訊	台灣大哥大，固網事業
		公共工程	台灣高鐵
		休閒育樂	萬國百貨
榮美開發	上櫃	旅館業	朝代旅館與商務飯店
榮美開發	上櫃	電子業	製銷電子產品，怡昕網路科技公司
大日建設	上櫃	電子業	將更名大日開發科技兼顧電子與營建
捷和建設	無	電子業	電子商務